Download e-book for kindle: Das Underpricing-Phänomen bei kleinen Unternehmen by Sandra Bramhoff

By Sandra Bramhoff

ISBN-10: 3658060875

ISBN-13: 9783658060879

ISBN-10: 3658060883

ISBN-13: 9783658060886

​Underpricing bezeichnet bei einer Aktienneuemission die confident Differenz zwischen Sekundärmarkt- und Emissionskurs. Sandra Bramhoff untersucht das Underpricing-Phänomen bei kleinen Unternehmen in Deutschland im Zeitraum von Oktober 2005 bis März 2011. Mittels des Verfahrens der multiplen Regressionsanalyse zeigt sie, dass Kosten adverser Selektion im Sekundärmarkt eine wichtige Rolle bei der Erklärung des Underpricing-Phänomens spielen, während das Börsensegment und die Profitabilität eines Unternehmens vor seinem IPO nur einen geringen Einfluss haben. Zudem weist die Autorin nach, dass es im access ordinary zu mehr systematischen Fehlern beim Pricing kommt als im Regulierten Markt.

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Et al. (2004), S. 54, 62 u. 64. Vgl. Tinic, S. M. (1988), S. 810–811; Megginson, W. /Weiss, K. A. (1991), S. 896–898; Carter, R. B. et al. (1998), S. 294–295; Habib, M. /Ljungqvist, A. P. (2001), S. 452–453; Cliff, M. /Denis, D. J. (2004), S. /Ritter, J. R. (2004), S. 25–27. Vgl. hierzu u. a. die Untersuchungen von: Megginson, W. /Weiss, K. A. (1991), S. 897; Boulton, T. J. et al. (2011), S. 501. Vgl. 3. 125 An dieser Stelle sei angemerkt, dass eine Bevorteilung von bestimmten Kundengruppen jedoch zu Interessenskonflikten führen kann und somit gegen die Maßgaben einer guten Corporate Governance verstößt.

2926. Vgl. Schenone, C. (2004), S. 2925–2926. Die Variablen Specificity-Debt bzw. Specificity-R&D sind auf dem Level von 0,01 bzw. 0,05 signifikant. Vgl. Leone, A. J. et al. (2007), S. 126–127 u. 129. 25 Die Notwendigkeit, genaue Angaben über F&E-Aufwendungen zu machen, sehen auch Heeley et al. (2007). Sie erklären, dass die Informationsasymmetrien zwischen informierten und nicht informierten Investoren94 in Unternehmen mit hohen F&EAufwendungen höher sind als in Unternehmen, die geringe F&E-Aufwendungen haben.

2007), S. 77. 62 Booth & Chua (1996) testen, inwieweit Best-Effort IPOs und Firm-Commitment IPOs bzgl. der Höhe des Underpricings variieren. Bei Best-Effort-Emissionen kann die Emissionsbank im Unterschied zu Firm-Commitment IPOs den Emissionspreis nicht anpassen, nachdem sie erste Indikationen von Investoren erhalten hat. Dies bedeutet, dass Best-Effort IPOs zu einer deutlich höheren Rate scheitern oder widerrufen werden als Firm-Commitment IPOs. 151 amerikanischen IPOs während der Zeitperiode 1977 bis 1988 können die Autoren dies jedoch nicht bestätigen.

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Das Underpricing-Phänomen bei kleinen Unternehmen by Sandra Bramhoff


by William
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